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黄益平:稳定宏观经济应对美加息

“未来,美联储大概率将进一步加息,要密切关注、防范由此带来的风险,关键是要下大力气稳定我国的宏观经济,这样才能为‘以我为主’的货币政策提供空间。”北京大学国家发展研究院副院长黄益平近日接受记者采访时表示。

黄益平认为,接下来,美联储大概率将进一步加息。一方面,目前美国国内通货膨胀压力很大,在能源和食品价格上涨的推动下,美国3月居民消费价格指数(CPI)同比上涨8.5%,创1981年12月以来新高;另一方面,俄乌冲突导致国际原油价格大涨,大宗商品价格走势更趋不稳,这将进一步抬高各国的通胀压力,部分发达国家甚至可能陷入滞胀。

“由于美联储是国际上十分重要的中央银行,它的货币政策调整将对全球流动性产生很大影响,对发展中国家的影响更大。”黄益平说,从过去的经验看,当美联储货币政策大幅度宽松时,一些发展中国家的流动性会增加,该国货币会增值,资产价格也可能上升,一定程度上对经济发展有益。但是,当美联储货币政策开始收紧时,世界经济将经历比较痛苦的调整过程。受市场流动性突然收缩影响,一些发展中国家会出现资本外流、货币贬值、资产价格下行等现象,如果该国的经济基本面不健康,甚至可能引发金融危机。

黄益平建议,“对于以上风险,我们要高度警惕,并做

好相关防范。从去年下半年开始,部分新兴经济体已大幅度上调利率,目的是防范美联储加息可能对本国造成的冲击”。

值得注意的是,出于稳增长、保市场主体等因素考量,我国当前的货币政策走向与美联储并不一致。如何看待这种差异?面对美联储加息可能带来的冲击,我国应如何有效应对?

“我国能否承受外部市场大幅调整的冲击,主要看两方面:一是看金融的基本面,我认为现在比较健康;二是看宏观经济是否稳定。”黄益平说,因此可以判断,虽然我国经济面临一定压力,但不会发生极端情形。主要原因有三:一是我国总体经济规模比较大,韧性强、潜力足、长期向好的基本面没有改变;二是我国外汇储备规模保持基本稳定,超过3万亿美元;三是我国国际收支基本平衡,经常项目保持顺差,同时还保留了一些对资本项目的管制。

由此可见,我国执行“以我为主”的货币政策是有道理、有空间的。黄益平表示,关键的问题是,要下大力气稳定我国宏观经济,为货币政策提供空间。“举个极端的例子,如果国内宏观经济不稳定,面对美联储大幅度加息,我们的投资情绪、发展信心都会出现较大波动。”黄益平说,但如果我国宏观经济非常稳定,投资回报也没有问题,那么对于投资者来说,外部的加息冲击就没有那么剧烈。

“接下来,要下大力气尽快稳住我国宏观经济,其中,财政政策可以发挥更大作用,例如为中小微企业贷款提供贴息等。”黄益平说。(记者 郭子源)

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  • 编辑:王美宣
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